Prezentowany pojazd jest następcą produkowanego od 1996 roku modelu Y10 włoskiej marki Lancia. Sprzedawany obecnie pojazd noszący nazwę Ypsilon jest trzecią generacją modelu. Miał on swoją premierę na salonie samochodowym w Genewie w 2011 roku, natomiast obecny model jest zmodernizowaną odmianą zaprezentowaną po raz pierwszy na targach we Frankfurcie w roku ubiegłym. Konstrukcja oparta została na płycie podłogowej „Fiat Mini platform” koncernu FCA, którą dzieli z Fiatem 500 i Fordem Ka. Auto reprezentujące segment B, czyli klasę miejskich samochodów osobowych, od 2011 roku produkowane jest w fabryce Fiat Auto Poland w Tychach, jedynie jako 5-cio drzwiowy hatchback.